Quel est le ticket minimum pour investir en Private Equity ?

Le ticket d'entrée dépend du véhicule choisi. Les FCPR grand public sont accessibles dès 1 000 € (fonds evergreen avec souscription permanente et VL bimensuelle). Les FCPR millésimés classiques démarrent à 10 000-100 000 €. Les FPCI, réservés aux investisseurs avertis, exigent un minimum de 100 000 €. L'accès via assurance-vie permet également des tickets réduits.

Puis-je récupérer mon capital avant l'échéance ?

Les fonds millésimés classiques sont illiquides sur 8-12 ans. Des sorties anticipées existent via le marché secondaire (décote de 10-20 %). Les fonds evergreen offrent une semi-liquidité avec des fenêtres de rachat périodiques (trimestrielles ou semestrielles). L'accès via assurance-vie permet des rachats partiels, le rachat s'effectuant sur la VL bimensuelle du fonds.

Comment sont appelés les capitaux ?

Pour les fonds millésimés : l'investissement se fait progressivement via des appels de fonds sur 3-5 ans (période d'investissement), selon le rythme de déploiement du fonds. Les distributions interviennent entre l'année 4 et l'année 10. Pour les fonds evergreen : l'investissement est immédiat en totalité, sans appels de fonds.

Quelle performance peut-on espérer du Private Equity ?

Le 1er quartile français affiche un TRI net de 25,7 % et un multiple (MOIC) de 2,4x le capital investi (sources : EY/France Invest fin 2022, Pitchbook). La moyenne du marché se situe autour de 1,6x. Attention : la dispersion est considérable, avec plus de 20 points de TRI entre le 1er et le dernier quartile. C'est pourquoi la sélection rigoureuse des gérants est déterminante : nous retenons uniquement les sociétés de gestion de plus de 25 ans d'existence, avec des fonds de plus de 1 Md$ et des équipes de plus de 50 professionnels.

Le Private Equity est-il adapté à tous les investisseurs ?

Le Private Equity convient aux investisseurs acceptant un horizon long terme (8-12 ans pour les fonds millésimés, plus flexible pour les evergreen). Il est recommandé de ne pas dépasser 10-20 % de son patrimoine financier en PE. L'allocation optimale privilégie le LBO et le Growth Equity (70-80 % de la poche PE) pour la régularité des rendements, complétés par du Venture Capital ou du Secondaire. Les programmes re-up permettent d'investir chaque année dans un nouveau millésime pour diversifier le risque de timing.

Private Equity - Investissement financier Morelius Partners

III

Private EquityInvestissement non coté

6 stratégies5 FAQ

CARACTÉRISTIQUES

1 000 € (FCPR)INVESTISSEMENT MIN.

7-10 ansHORIZON

12-18%RENDEMENT CIBLE

4/5RISQUE

⚠

Ce support est illiquide : le capital est immobilisé sur un horizon de 8 à 12 ans pour les fonds millésimés. Il est adapté à des patrimoines constitués disposant d'une épargne de précaution et pouvant bloquer une fraction de leurs actifs sur le long terme. Conformément à la réglementation AMF applicable aux CIF, un conseil écrit personnalisé — fondé sur votre situation patrimoniale, votre profil de risque et vos objectifs — vous est systématiquement remis avant toute souscription.

◆◆◆

RENDEMENTS CIBLES PAR STRATÉGIE

Buyout (LBO)12-18%

Venture Capital (VC)20-30%+

Growth Equity15-20%

Infrastructure8-12%

PROFIL RISQUE / RENDEMENT

Risque →Rendement →150%26%

Buyout (LBO)

12-18% · Risque 3/5

Venture Capital (VC)

20-30%+ · Risque 5/5

Growth Equity

15-20% · Risque 4/5

Infrastructure

8-12% · Risque 2/5

Dette Privée

6-10% · Risque 2/5

COMPARAISON AVEC LES INDICES TRADITIONNELS

12-18%

Private Equity

Cible

7-9%

MSCI World

Historique

3-4%

Fonds Euros

2024

2-3%

Livret A

Actuel

◆◆◆

Comprendre le Private Equity

Le Private Equity consiste à prendre des participations dans des entreprises non cotées — notre guide complet en détaille les stratégies et les indicateurs de performance. Avec des actifs représentant 7 % du PIB mondial (contre moins de 2 % en 2003), cette classe d'actifs est devenue structurante dans l'allocation patrimoniale. La création de valeur en LBO — stratégie dominante du PE — repose sur trois leviers : la croissance de l'EBITDA, la génération de cash pour rembourser la dette (30 à 50 % de fonds propres, le reste en dette), et l'expansion du multiple de valorisation.

Chez Morelius Partners, nous appliquons les critères de sélection les plus exigeants du marché : sociétés de gestion de plus de 25 ans d'existence, plus de 3 milliards sous gestion, équipes de plus de 50 professionnels avec au moins 5 associés seniors, et un track record sur 3+ millésimes. Cette sélection rigoureuse vise un multiple net supérieur à 2x avec un taux de perte minimal sur les lignes individuelles.

Nous proposons des fonds millésimés classiques (cycle de 10 ans) et des fonds evergreen (souscription permanente, VL bimensuelle, fenêtres de rachat périodiques). Les programmes re-up permettent d'investir annuellement dans des millésimes différents pour lisser le risque de timing. L'accès via assurance-vie, PER ou FCPR en direct offre des avantages fiscaux significatifs. Pour un patrimoine constitué, l'allocation à partir de 200 000 € précise la place à lui donner.

◆◆◆

Points clés

Sélection institutionnelle

Critères Altaroc : sociétés de gestion de plus de 25 ans, fonds de plus de 1 Md$, plus de 50 professionnels, 5+ associés seniors, track record sur 3+ millésimes.

Fonds evergreen & millésimés

Fonds millésimés classiques (cycle 10 ans) et fonds evergreen (souscription permanente, VL bimensuelle, fenêtres de rachat). Programmes re-up pour diversifier les millésimes.

Optimisation fiscale

Accès via FCPR (dès 1 000 €, exonération d'IR après 5 ans), assurance-vie française ou luxembourgeoise, PER, ou remploi 150-0 B ter CGI.

◆◆◆

III

Avantages

TRI net de 25,7 % pour le 1er quartile français (EY/France Invest)

Multiple de 2,4x le capital investi pour les meilleurs gérants

Création de valeur active via 3 leviers : EBITDA, cash et multiple

Accès aux gérants institutionnels tier 1 (fonds > 1 Md$)

Diversification via fonds de fonds sur 15-25 participations

Fonds evergreen : souscription permanente et semi-liquidité

Investissement non coté
À RETENIR

◆◆◆

—

À qui s'adresse ce produit ?

PATRIMOINE RECOMMANDÉ

Le private equity ne devrait représenter qu'une fraction de votre patrimoine global — en règle générale 10 à 20 % pour un profil équilibré. Ce support est adapté à des investisseurs disposant d'un patrimoine financier global constitué, avec une épargne de précaution couvrant 6 à 12 mois de dépenses courantes hors de tout investissement illiquide.

HORIZON & LIQUIDITÉ

Le capital est immobilisé sur 8 à 12 ans pour les fonds millésimés. Des options de semi-liquidité existent (fonds evergreen, fenêtres de rachat périodiques, marché secondaire avec décote), mais ne constituent pas une garantie de sortie rapide. Ce produit n'est pas adapté à un besoin de liquidité prévisible à court ou moyen terme.

RISQUE DE PERTE

Comme tout investissement, le private equity comporte un risque de perte en capital. Les performances passées, y compris les données de TRI citées sur cette page, ne préjugent pas des performances futures. Les chiffres de 1er quartile représentent les meilleurs fonds et non une performance médiane garantie.

CONSEIL AMF

Conformément aux obligations réglementaires applicables aux Conseillers en Investissements Financiers (CIF) et à la directive MiFID II, Morelius Partners remet à chaque client un conseil écrit personnalisé, fondé sur l'analyse de sa situation patrimoniale complète, de son profil d'investisseur et de ses objectifs, avant toute souscription.

⚠

Les informations présentées sur cette page sont à caractère pédagogique et ne constituent pas un conseil en investissement. Tout investissement comporte un risque de perte en capital. Morelius Partners ne peut être tenu responsable de décisions prises sans accompagnement personnalisé.

◆◆◆

Performance historique

Les graphiques ci-dessus illustrent les rendements cibles par stratégie ainsi que leur positionnement risque/rendement — deux axes essentiels pour construire une allocation équilibrée.

◆◆◆

Exemples concrets

Horizon

FPCIMillesime 2024

◆◆◆

Les différentes stratégies

Découvrez les différentes approches d'investissement au sein du Private Equity

Buyout (LBO)

Stratégie dominante du PE (60 %+ des capitaux déployés). Le LBO finance l'acquisition d'entreprises matures avec 30-50 % de fonds propres et 50-70 % de dette. La création de valeur repose sur trois leviers : croissance de l'EBITDA, génération de cash pour rembourser la dette, et expansion du multiple de valorisation à la sortie (trade sale, IPO, secondary buyout ou leverage recap).

Entreprises matures, leaders sur leur marché, cash-flows prévisibles
Structure LBO : 30-50 % fonds propres, 50-70 % dette bancaire
3 leviers de création de valeur : EBITDA, cash, multiple
4 stratégies de sortie : trade sale, IPO, secondary buyout, recap

12-18%

RENDEMENT CIBLE

4-7 ans

HORIZON

RISQUE

Venture Capital (VC)

Investissement dans des startups et entreprises en forte croissance. Le capital-risque finance les entreprises innovantes à leurs premiers stades de développement, de l'amorçage (seed) aux séries de financement successives. C'est le segment le plus risqué mais potentiellement le plus rémunérateur.

Startups technologiques et innovantes
Fort potentiel de croissance exponentielle
Risque élevé mais rendements potentiels exceptionnels
Accompagnement actif des équipes dirigeantes

20-30%+

RENDEMENT CIBLE

7-12 ans

HORIZON

RISQUE

Growth Equity

Financement d'entreprises ayant prouvé leur modèle économique et cherchant à accélérer leur croissance. Contrairement au LBO, le Growth Equity utilise peu ou pas de levier financier. Avec le LBO, il constitue le cœur recommandé de l'allocation PE (70-80 % de la poche) pour la régularité des rendements.

Entreprises rentables en forte croissance, modèle validé
Prise de participation minoritaire ou majoritaire sans levier
Accélération : expansion géographique, acquisitions, nouveaux produits
Cœur de portefeuille PE avec le LBO (70-80 % recommandé)

15-20%

RENDEMENT CIBLE

5-8 ans

HORIZON

RISQUE

Infrastructure

Investissement dans les infrastructures essentielles : énergie, transport, télécoms, santé. Ces actifs offrent des flux de trésorerie stables et prévisibles, souvent indexés sur l'inflation, avec une faible corrélation aux marchés financiers.

Actifs essentiels avec barrières à l'entrée élevées
Revenus réguliers et prévisibles
Protection naturelle contre l'inflation
Longue durée de vie des actifs

8-12%

RENDEMENT CIBLE

10-20 ans

HORIZON

RISQUE

Dette Privée

Financement non bancaire d'entreprises sous forme de prêts ou d'obligations. La dette privée offre des rendements supérieurs aux obligations cotées avec une volatilité réduite. Elle peut être senior (prioritaire) ou subordonnée (mezzanine) selon le profil risque/rendement recherché.

Rendement fixe ou variable selon les structures
Priorité de remboursement sur les fonds propres
Revenus réguliers via les intérêts
Risque maîtrisé avec garanties (covenants)

6-10%

RENDEMENT CIBLE

3-7 ans

HORIZON

RISQUE

Secondaire

Acquisition de parts de fonds de Private Equity existants. Le marché secondaire permet d'acheter des participations à des investisseurs souhaitant céder leurs positions avant l'échéance, souvent avec une décote significative.

Diversification instantanée sur des millésimes matures
Courbe en J atténuée (investissements déjà déployés)
Décote à l'achat (10-20% typiquement)
Visibilité accrue sur les actifs sous-jacents

12-16%

RENDEMENT CIBLE

4-6 ans

HORIZON

RISQUE

Supports d'investissement disponibles

Ce produit est accessible via les enveloppes suivantes

FCPR

Fonds Commun de Placement à Risques

Personne physiquePersonne morale

AVANTAGE FISCAL

Exonération d'IR sur les plus-values (hors prélèvements sociaux) si détention > 5 ans

FPCI

Fonds Professionnel de Capital Investissement

Personne physiquePersonne morale

AVANTAGE FISCAL

Exonération d'IR sur les plus-values si détention > 5 ans, accessible aux investisseurs avertis

Assurance-Vie

Contrat d'assurance-vie multisupport

Personne physique

AVANTAGE FISCAL

Fiscalité avantageuse après 8 ans : abattement de 4 600€ (9 200€ pour un couple) + taux réduit de 7,5%

Contrat de Capitalisation

Contrat de capitalisation

Personne physiquePersonne morale

AVANTAGE FISCAL

Similaire à l'assurance-vie, transmissible et non dénouable au décès

PEA-PME

Plan d'Épargne en Actions PME-ETI

Personne physique

AVANTAGE FISCAL

Mêmes avantages que le PEA, plafonné à 225 000€

◆◆◆

Questions fréquentes

5 questions réponses

Prêt à investir ?

Prenez rendez-vous avec l'un de nos conseillers pour définir ensemble la stratégie d'investissement la plus adaptée à vos objectifs.

PRENDRE RENDEZ-VOUS